重回“4字头”！美国5月PCE创三年新高

今晚，备受关注的美国5月份PCE数据出炉 ，通胀有粘性
，但符合市场预期。数据公布后，美联储9月份加息预期有所降温 ，但加息预期仍在 。

5月核心PCE升至近三年高位

6月25日晚间
，美国商务部经济分析局(BEA)公布数据显示：美国5月PCE价格指数同比增长4.1%，符合预期 ，为自2023年4月以来的最高水平;环比增长0.4%
，预期为增长0.5%
。

5月核心PCE物价指数同比增长3.4%，符合预期 ，为2023年10月以来新高，前值为增长3.3%;环比增长0.3%
，符合预期。

从分类来看，能源价格再次成为价格上涨的最大推手 ，相关商品和服务价格当月上涨4% 。住房成本上涨0.3%
，金融服务和保险价格上涨1.2%
。

尽管通胀水平高企，但当月消费者支出仍强于预期。

个人消费支出增长0.7% ，比预期高出0.1个百分点
，也高于通货膨胀率;当月个人收入增长了0.7%，远高于0.4%的预期;个人储蓄率上升至3% 。

周四发布的其他数据显示 ，美国经济处于相对强劲的态势
。

美国第一季度GDP季调后环比折年率终值为2.1%
，高于此前公布的1.6%，也高于此前预测的1.7%。美国商务部表示 ，这一变化主要反映了进口额的下调
，进口额会拉低GDP 。

此外，截至6月20日当周 ，首次申请失业救济人数降至21.5万人，比前一日期量减少1.2万人
，好于此前预估的22.3万人。

交易员削减加息押注

美联储新任主席沃什上周明确表示，美联储希望将通胀率恢复到2%的目标水平
。

尽管他本人并未就货币政策 、经济前景或利率问题发表任何新的见解(官方声明除外) ，但他的九位同事预计今年至少会加息一次。其中六位预计至少加息两次
，而八位则认为将维持利率不变 。

该数据公布后，美国短期利率期货录得上涨 ，交易员削减了对美联储加息的押注
。此前
，亚特兰大联储的市场概率追踪器显示，市场一度预测美联储今年加息的概率超过75%。

利率互换市场显示 ，到12月份加息幅度约为33个基点
，而周三收盘时约为36个基点 。定价还反映出，美联储官员们在7月份会议上加息的可能性进一步降低
。

分析认为 ，美国5月整体PCE数据上行主要受美伊冲突推高国际油价影响
，但核心PCE同步走强，显示物价上行压力并非仅由短期能源扰动所致。美伊签署谅解备忘录后 ，国际油价已逐步回落，若未来两个月核心通胀数据未出现放缓迹象
，美联储或在9月议息会议上评估加息选项 。

摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾特纳表示：“今天的数据提醒我们，通胀率仍然远高于目标水平
。这将使美联储在相当长的一段时间内维持利率不变 ，直到条件允许降息为止。 ”

来源：格隆汇

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